消费税新政来袭:白酒行业加税金额或超300亿!白酒股受惊,大

  • 发布:2019-11-28 12:33:31
  • 来源:巨鹿新闻网

日前,国务院出台了推进相关税费调整改革的方案,其中征收落后消费税备受关注。虽然具体的调整名单尚未确定,计划中也没有提到白酒行业,但一向对政策非常敏感的白酒行业立即感到一阵寒意。分析人士指出,白酒行业消费税可能增加322-515亿元。

至于消费税后移的冲击波,大多数市场参与者认为高端白酒和相关行业的龙头企业的影响有限甚至有利,而政策对中小企业和二、三线企业的影响相对较大。

白酒股受到了惊吓。

在几家证券公司相继发布研究论文后,白酒投资者对消费税征收滞后的担忧很快被“触发”。

10月10日,a股白酒类股全面下跌,五粮液一度下跌4%以上,贵州茅台、泸州老窖、顺新农业和九桂酒跌幅最大,达到3%以上。然而,股价随后反弹。山西汾酒、九桂酒、贵州茅台、金子爵和金世元等8家白酒公司的股价收盘时涨红,其余略有下跌。

虽然整个板块在收盘时变红了,但显然还是失去了市场。

白酒行业消费税将增加322-515亿元

根据中金等证券公司的预测,白酒、烟草、高端珠宝等奢侈品的消费可能被列为改革的优先目标。就白酒而言,除了整个行业可能增加的税收负担外,白酒行业受影响最大的是啤酒和其他白酒。然而,在酿酒企业中,大企业受到的影响明显小于中小企业,税收不规范企业的竞争力将会下降。CICC预计,如果消费税提高12%,白酒行业的消费税将增加322-515亿元。

根据CICC证券的观点,高端和次高端白酒企业的影响力小于大众价格低于200元的白酒。在CICC看来,大众白酒消费群体对价格上涨更加敏感,高端白酒企业的渠道价格上涨率较低,边际影响较小,而大众白酒的渠道价格上涨率较高,对渠道的影响较大。

事实上,质量酒已经被不断调整。根据尼尔森中国区高级总监于梅林在第100届全国糖酒交易会上的讲话。近三年来,大众白酒行业不断调整,行业集中度不断提高,低产量小工厂产品和低质量分销产品逐步退出市场。然而,大众酒精销量份额的下降实际上是市场细分内部调整的结果。

从中可以看出中高档白酒的表现:中高档白酒(150-300元价格区间)在同期保持了稳定、渐进的趋势,而次高档白酒(300-700元价格区间)在同期表现更为突出,连续两年保持20%以上的增长率。

对此,白酒行业分析师蔡薛飞坦言,随着消费税征收环节的后退,面向成本和价格的大众白酒企业将在未来逐步淘汰。

哪些上市葡萄酒公司将受到挤压?

事实上,从资本市场的股价走势可以看出对该地区大众酒和低端酒的担忧。

尽管贵州茅台和五粮液昨日开盘大幅走低,但前者出现红色,后者收盘时跌幅收窄至0.62%。相比之下,古井工乙收盘下跌2.97%,寇子觉下跌1.46%。

在某种程度上,这种下降方法也符合CICC的以下观点。

“根据对白酒历史上增税结果的分析,如果行业中的税收负担增加。中小企业和低端企业的生存困难明显增加。大型企业将比中小型企业受到的影响小得多。一方面,大企业对其产品有很强的定价能力,而中小企业的税负难以隐藏,无法与大企业形成公平的税负竞争。我们相信,从长远来看,这项税制改革将有利于各类龙头白酒企业,它们的定价能力和税收标准化也将有助于它们进一步提高市场竞争力。”这就是CICC的研究论文所说的。

新达证券的王鲁健和毕巧初认为,一般来说,消费品税率的调整有两个结果:一是制造商降低出厂价,以平衡支付给经销商的增税。零售价格保持不变或变化不大,消费者接受度很高。另一种情况是,葡萄酒公司拥有强大的话语权,工厂价格保持不变。为了保证经销商的利润,最终用户能否接受提价取决于葡萄酒的价格弹性。短期内,市场情绪将会波动。从长远来看,拥有强大品牌溢价能力的葡萄酒公司将从中受益,它们控制渠道的能力也将受到极大考验。

新闻材料

当前税率列表

1、白酒,按工厂不包括增值税价格的12%从价税(20%法定税率,按60%的比例计算),1000元/吨的具体税率,绝大多数白酒上市公司实际消费税税率为12%;

2.啤酒的价格是220-250元/吨。

3.关于葡萄酒,请参考张玉,大约占总收入的3.4%。

上游新闻由《证券时报》、《南方都市报》等综合而来。

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